CPR Invest Smart Beta Credit ESG

Une alternative à la gestion crédit euro classique offrant une meilleure rémunération du risque

Le fonds constitue une brique pure crédit en titres vifs ayant pour objectif d’obtenir une performance équivalente au crédit Investment Grade avec un niveau de risque régulièrement inférieur. Il s’inscrit dans un contexte de taux durablement bas marqué par des réglementations prudentielles de plus en plus contraignantes et la montée des incertitudes de marché. Son processus d’investissement intègre le Low Risk dès la définition de l’univers d’investissement.

Un encadrement complet du risque spécifique financier et extra-financier intégrant les critères ESG

En complément de l’analyse crédit classique pour la gestion du risque spécifique, le fonds intègre des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance comme composante à part entière du Low Risk. Afin d’éviter l’effet de compensation entre critères à la base de la construction de la note ESG globale, les émetteurs sont filtrés à la fois sur leur note globale et sur les critères considérés comme les plus matériels actuellement sur la région (revue annuelle).

Une gestion factorielle et systématique originale

La gestion systématique, transparente et exempte de tout biais, présente l’avantage de couvrir des univers larges et de mieux maîtriser le comportement de la stratégie dans les différents régimes de marché. La construction factorielle repose sur des composantes
complémentaires, choisies pour leur pertinence sur la classe d’actifs crédit, visant à ce que la réduction du risque ne se fasse pas au détriment de la performance.

L’objectif d’investissement du fonds est de surperformer l’indicateur de référence avec un risque inférieur, sur une période de 3 ans, tout en intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans le processus d’investissement. L’univers d’investissement initial est positionné sur les émissions libellées en euro, les maturités courtes (1-5 ans), les ratings BBB-BB et la conservation des titres passés dans la catégorie Haut Rendement. Cet univers est ensuite passé au double filtre de l’analyse crédit et de l’analyse ESG en vue de réduire les risques spécifiques financiers et extra-financiers.
Il compte environ 900 titres et 400 émetteurs. La construction factorielle consiste à déformer les poids en capitalisation des titres en leur attribuant un score Low Risk, résultant de l’agrégation de composantes factorielles complémentaires. Le classement des titres en fonction de leur score est ensuite optimisé afin d’intégrer les contraintes de gestion. L’équipe de gestion peut acheter sur le marché primaire afin de capter les primes d’émission. Le portefeuille final est composé d’environ 300 titres et 150 émetteurs.